工程机械行业数据点评:挖掘机11月销量增速同比继续大涨 累计增速超37% 维持“增持”评级

发布时间:2021-01-08 14:00    来源:Wind数据

关键词:挖掘机

摘要:据Wind数据,我国液压挖掘机主要企业2020年11月销量为32263台,当月同比增长66.89%,增速维持在60%以上高位,且是年内第二高。挖掘机2020年前11个月累计销量为296075台,同比增长37.37%。该数据还是在年初前2个月大幅下滑的基础上实现的。

  挖掘机11月销量增速再提升,累计销量增速突破37%

  据Wind数据,我国液压挖掘机主要企业2020年11月销量为32263台,当月同比增长66.89%,增速维持在60%以上高位,且是年内第二高。挖掘机2020年前11个月累计销量为296075台,同比增长37.37%。该数据还是在年初前2个月大幅下滑的基础上实现的。2月的大幅下跌已成为2020年同比数据的底部,随着前11个月整体销量同比增速的持续上升,市场情绪继续保持乐观。

  挖掘机行业先抑后扬,整体上行,但下行趋势依旧,是反弹不是反转

  此前,挖掘机行业一季度销量同比下滑,主要受2020年初的新冠疫情影响。2020年1、2月份全国人口流动受限,基建工程开工推迟,一度抑制了挖掘机行业1-2月份生产供给和采购需求。由于设备采购通常在工程开工前期进行,新冠疫情导致2020年挖掘机行业的传统旺季由原先的2-4月份推迟到3-5月份。在3-5月份持续恢复后,6-8月份单月销量同比增速有所下滑,但依然维持在50%以上,而9、10、11月份单月同比增速再次回到60%以上,主要还在于我国为对冲新冠疫情对国内消费市场的冲击,扩大基础建设相关领域投资,尤其是在新基建领域的投资,有效推动了挖掘机需求的上升。2020年全年挖掘机销量增速度超过2019年的15.87%,再次回到高增速状态,但整体增速落后于2017、2018年的77.2%和47.9%,显示2020年行业增速只是反弹并不是反转,对行业持续回暖趋势需要保持冷静心态。

  出口方面,国际疫情二次爆发导致挖掘机外部需求持续

  就挖掘机行业的出口数据来看,11月份出口3403台,再次突破3000台关口,进一步推升我国挖掘机月出口销量天花板。整体出口同比数据,也扭转了上半年缓慢下滑趋势,稳定在20%以上,达28.82%。

  原因分析,3月份以来国际新冠疫情爆发,影响了国际需求,虽然6月份多数国家复产复工,但国际疫情9、10、11月持续反弹,影响了国际其他国家挖掘机等设备的生产,转而凸显我国疫情控制的优势,推动挖掘机出口量保持在20%以上的同比正增长速度。

  投资建议

  挖掘机行业本轮周期开始于2016年,虽然2019年挖掘机主要企业销量增速回落到15.87%,但2020年再次进入高增长状态,但绝对增速依然低于2017、2018年,显示2020年增速再次上升,更多的是反弹,并没有扭转行业增速下滑趋势,而国际疫情持续,推升了国际市场对我国挖掘机产品的需求,但相应增量绝对值较小,对整体行业趋势影响有限。维持挖掘机行业“增持”评级。

  风险提示

  若国内新冠疫情出现反复,将影响整体经济恢复,阻碍挖掘机产量的增长。

(责编:lxh)
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